글로벌 주식 리포트 브리핑(owho2h)

2025년 1분기, LG전자는 예상보다 나은 실적을 기록했습니다. 그러나 주가는 연초 이후 18%나 하락했습니다. 단순히 실적 때문은 아닙니다. 그 이면에는 글로벌 무역 환경의 불확실성과 ‘관세 리스크’라는 복병이 존재합니다.1. 실적은 ‘선방’, 하지만 시장은 냉담LG전자의 1분기 실적은 제이피모건 자체 추정치를 소폭 웃돌았지만, 시장 컨센서스보다는 약 5% 낮은 수준이었습니다.특히 B2B 부문(전장 사업인 VS, 에너지 솔루션인 ES 부문)은 예상보다 탄탄한 흐름을 보였고, 가전(H&A) 부문도 나쁘지 않았습니다. 반면 TV 사업은 다소 부진했습니다.LG전자는 환율 우호 효과와 고객사의 선반영 수요 증가 덕분에 매출을 유지했지만, 이 같은 요인은 일시적일 수 있습니다. 제이피모건은 2025년 하반기부..

“중국엔 관세, 금호엔 기회 – 글로벌 장갑 시장 판도 바뀐다”‘무역 전쟁’이 새로운 수혜주를 만든다2025년 4월, 미국이 중국산 의료용 장갑에 104%의 관세를 부과하면서 글로벌 산업 지형이 또 한 번 요동치고 있습니다. 겉으로 보기엔 단순한 통상 이슈처럼 보이지만, 이로 인해 수혜를 입는 기업이 있습니다.바로 금호석유화학(Kumho Petrochemical)입니다.  게임의 룰이 바뀌고 있다이번 관세 부과는 단순한 세율 인상을 넘어, 글로벌 공급망 재편의 신호탄입니다.미국은 중국산 의료용 장갑에 총 104%에 달하는 관세를 부과했고, 말레이시아산에는 24%의 관세만 적용했습니다. 격차가 너무 크기 때문에, 사실상 중국산 장갑은 미국 시장에서 경쟁력을 잃었다고 볼 수 있습니다.관세 조치 이후 실제 수..

기술주도 아닌데, 40%씩 성장한다고?전력 인프라, 특히 변압기 산업이 지금처럼 뜨거운 적이 있었을까요? 그 중심에는 HD현대일렉트릭과 LS일렉트릭 같은 한국 대표 기업들이 있습니다. 투자자들은 기술주나 2차전지에서나 기대할 법한 ‘연평균 40% 이익 성장률’을 이 전통 산업에서 만나게 될지도 모릅니다.하지만 이처럼 강력한 성장 모멘텀에도 불구하고, 한국 변압기 기업들의 주가는 아직 ‘할인’ 상태입니다. 이는 단순한 오해나 소외라기보다는, 산업 구조에 대한 재해석이 필요한 시점이라는 신호입니다.전력망 업사이클은 이미 시작됐다미국은 지금 전력망 확장에 사활을 걸고 있습니다. 2030년까지 재생에너지 발전 비중을 40% 이상으로 확대하려면, 그에 걸맞은 송배전 인프라가 필수입니다. 이미 4~5년 안에 30G..

“이자 마진은 지키고, 배당은 늘린다 2025 한국 은행주의 반전 시나리오”2025년 1분기 실적 발표를 앞둔 국내 주요 은행들에 대해 시장은 조용하지만, 골드만삭스는 의미 있는 메시지를 던졌습니다. "이자 마진이 예상보다 잘 버틴다"는 것입니다. 이는 단순한 숫자 이상의 함의를 가집니다. 불확실성이 짙은 경제 환경 속에서도, 한국 은행들은 자산 성장 대신 수익성 방어라는 선택을 했고, 이는 결국 주주가치를 지켜내는 전략으로 이어지고 있습니다.이번 분석의 핵심은 세 가지로 정리할 수 있습니다.1. 순이자마진(NIM), 여전히 견고하다2024년 하반기부터 시작된 기준금리 인하에도 불구하고, 국내 은행의 총 NIS(Net Interest Spread)는 거의 줄지 않았습니다. 특히, 신규 대출에 적용되는 프..

아래 내용은 골드만삭스(Goldman Sachs)의 Global Strategy Paper 원문(“25 Years on; Lessons from the bursting of the technology bubble”)을 토대로 재구성·분석한 것입니다. 닷컴 버블이 붕괴된 지 25년이 지난 시점을 맞아, 과거 기술주 거품의 특징과 현재 기술주 시장을 비교·평가하고, 향후 시사점을 제시하게습니다.1. 개요핵심 문제의식1990년대 후반 닷컴 버블은 인터넷 상용화가 야기한 과도한 낙관론이 주요 원인이었음.2020년대 들어, AI(인공지능)와 관련된 신기술·혁신도 ‘거품(Bubble)’인지 여부가 시장의 주요 화두가 되어 왔습니다.‘닷컴 버블’과 현재 기술주 시장의 평가·밸류에이션은 어떻게 다른가, 그리고 궁극적으..

아래 글은 사토리 리서치의 관세 관련 분석 내용을 바탕으로 핵심 요점을 요약 및 정리하였습니다.1. 국가별 관세율의 일관성 문제최근 발표된 국가별 관세율이 논리적으로 일관성을 갖추지 못한 모습이라는 지적이 있습니다. 과거 관세 정책에서 보였던 무역장벽 수준, 통화 정책, 부가가치세(VAT)와의 연관성이 뚜렷하지 않은 점이 대표적입니다. 이는 정치적 판단이나 무역 교섭 전략 등 다양한 비경제적 요인에 의해 좌우되는 것으로 보인다는 분석이 나오고 있습니다.2. 예상보다 높은 관세 수준시장에서 예상하던 수준을 크게 웃도는 관세율이 광범위하게 적용되고 있다는 것이 두 번째 핵심 포인트입니다. 일부 국가의 경우 부가가치세를 고려하더라도, 부과되는 관세가 상당히 높아 무역 비용 부담이 증가할 것으로 전망됩니다. 다..

2025년 3월과 4월 초, 제이피모건을 비롯한 외국계 증권사들은 한국 화장품 산업과 주요 상장 기업들에 대한 전망을 발표했습니다. 전반적으로 ODM(Original Development Manufacturing) 기업에 대한 긍정적인 시각이 강화된 반면, 브랜드 업체들은 글로벌 시장의 구조 변화 속에서 과제를 안고 있는 모습입니다. 기업별로 투자 판단에 도움이 될 수 있는 핵심 포인트를 정리해보겠습니다.1. 산업 전반: 수출 회복세와 K-뷰티 저력수출 개요 (2025년 3월 기준)3월 전체 수출: 7억 9,700만 달러, 전년 대비 +23%, 전월 대비 +7%1분기 누적 수출: 21억 6,700만 달러, 전년 대비 +11%, 전분기 대비 -9%주요 지역별 수출 증가: 미국 +17%, 유럽 +37%, 중..

아래 글은 최근(2025년 3월 이후) 여러 해외 증권사(골드만삭스, 바클레이, 모건스탠리, 씨티, 제이피모건 등)가 발표한 삼성전자 관련 리포트를 종합·정리한 내용입니다. 2025년을 기점으로 메모리 업황과 HBM(고대역폭 메모리) 수요, 그리고 관세 이슈 등 다양한 변수를 어떻게 보는지 살펴보겠습니다.1. 최근 삼성전자 실적 전망: 메모리 회복 가속화골드만삭스(Goldman Sachs)1분기 영업이익 추정치를 기존 4.7조 원에서 5.3조 원으로 상향 조정DRAM 평균판매단가(ASP)가 예상보다 견조해진 영향NAND도 공급 조절 기조로 인해 하락폭이 제한될 것으로 전망2025년 하반기부터 HBM(고대역폭 메모리) 수요가 본격화될 것으로 보고 있으며, 이에 따른 목표주가 7만7천 원을 제시모건스탠리(M..